360私有化？360将从纽交所摘牌？

　　360将私有化？市场有消息称“360将于7月18日开盘前从纽交所摘牌”。

　　据了解，“360将于7月18日开盘前从纽交所摘牌”的消息最早出自国内的自媒体和网媒，且未说明消息来源。

　　截至发稿时，奇虎360投资者关系网站以及SEC官网上没有“360将于7月18日开盘前从纽交所摘牌”的官方消息刊发。

　　如果7月18日摘牌的消息属实，意味着360私有化进程超过市场早前预期。

　　360曾在6月28日晚一份公告中称，私有化财团通知公司，前者正持续对私有化交易作尽职努力，使交易满足此前公布的合并协议中的必要条款，现阶段预期交易将于2016年8月中旬前完成。

　　该公告一度被市场解读为交易完成时间预计向后推迟两个月，因为360曾于2015年12月18日宣布私有化交易预计于2016年上半年内完成。

　　对于时间上的调整，当时一位接近奇虎360高层的人士曾向国内媒体透露，目前各家投资人面临的问题是，由于人民币近期贬值，93亿美元的等价人民币投资金额增多，“现在还需要补一部分人民币，整个流程又拖长了，但预计7月底可以基本完成”。

　　此外，7月7日，据外媒报道，六家银行向奇虎360私有化财团提供七年期30亿美元贷款的协议于6月末签署，后者于接近6月底时提取了贷款。

　　根据360今年1月份提交给SEC的文件，360私有化交易总规模约为93亿美元，私有化财团由包括周鸿祎、齐向东在内的38个成员组成，财团用于私有化360的资金，除了上述34亿美元贷款外，还包括成员各自筹集的资金。

　　财团完成募资后，市场普遍关注资金换汇出境问题。资金换汇出境的逻辑是，360在美国上市的主体是在开曼注册的控股公司，持有该开曼控股公司股权的都是美元资金，周鸿祎牵头的私有化财团必须先从美元资金手中买下还未持有的360上市主体的股权，才能实现360退市的交易，而这一交易需要在国外资本市场下完成，因此私有化财团在国内筹集的人民币资金需要换汇出境。

　　除了360私有化财团成员外，市场不断出现不在成员名单中的A股公司参与360私有化，市场预计，这些A股公司分食360私有化份额的模式是，通俗地说：A股公司参与成立的国内基金是360私有化两大SPV的股东的股东，甚至是四层或者五层间接持股的股东。

　　财团用于私有化360而在国内设立的两大SPV（特殊用途工具）分别为天津奇信志成和天津奇信通达，即前述七年期30亿美元和4亿美元过桥贷款的两个借款方，均于2015年底注册成立，市场预计这两个SPV最终会是退市后的360全部业务和资产的控股实体，360私有化财团成员目前都是这两个SPV的股东。

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