美团给投资人画的这个大饼，真的能当外卖送出去吗？

　　美团给投资人画的这个大饼，真的能当外卖送出去吗？共享单车一直在赔本赚吆喝。尤其进入到下半场，酷骑等单车项目押金难退，这一次的风波之后，所剩无几的头部企业也开始纷纷取消押金，这就使得原本还能运作的现金流营收，不仅引发公众质疑，也即将变成伪命题。

　　添丁也是添张嘴：摩拜这个“大胖小子”可不好喂饱

　　收下摩拜的美团貌似可以拓展新的版图，但同样的也意味着自己的消耗又多了一笔，门下待哺的门客又多了一个。而共享单车这个行业，目前的自我造血能力几乎为零。

　　而当初竞争一直存在的骑行月卡等优惠方式，营收能力极差，目前的数据显示，摩拜日订单已经不足千万。按照摩拜900万辆车算，车均单仅1单，与预期的车均单5单相去甚远。成单率只有预期的20%，也表明自身造血能力不足，只能依赖资本的输出。

　　可以说，美团收下摩拜之后，短时间内只能增加投入，没有摩拜自我造血的可能。而且更加雪上加霜的是，摩拜此时也深陷困局之中。

　　有资料称，摩拜债务总额合计超过10亿美元。摩拜内部的财务报表显示，截至当前摩拜挪用用户押金60亿元人民币，供应商欠款约10亿人民币。美团是全额收购摩拜，那相应的就得承当摩拜身后的债务。

　　让摩拜困扰的不仅是债务，还有车辆不断攀升的损耗率。早期投放的mobike lite已大部分损毁，无法使用，而Classic Model很重、很难骑（相信骑过的人都知道）。哈罗单车的入局，在继承了小蓝单车“最好骑”的使用体验之后，摩拜已经逐渐丧失了自身优势，陷入维护—放置—维护的恶性循环。

　　而摩拜推出的诸如电单车、共享汽车等业务，起初听上去很宏伟，很有发展前景。但如今看来，均没有了音信，雷声大雨点小，只是在炒感念，并没有让人看到后续的一些进展。其实在在情理之中，这些项目都是需要大量的资金的研究项目，以摩拜此时身处困局的情况来看，并没有资金与精力去落地。

　　在摩拜深陷困局之中时，以往在后面支撑的腾讯却没有露面，也侧面表明这方面已无资本看好，新资本的入局成为难事，也不得不Down Round，贱卖给美团。

　　前要铺路后要修桥：美团杠铃式中空困境

　　摩拜Down Round卖给美团比上一轮估值34.5亿美元低20%左右。以平时美团的体量来说，吃下这种程度的摩拜没有什么问题，可目前的问题就是，美团自己也处于“非常时期”。

　　美团如今正在遭遇两个市场的双向打击：一边持续在零星城市的打车面打补贴战，另一方面与资本重启的饿了么在外卖业务混战。虽然具备一定的现金储备，但是以美团目前的经济实力，存在形成杠铃模式的危险——两头大中间空，等到中间资金被抽完，迎接的就是整个模式的断裂。

　　滴滴与阿里，无论哪一个都是在自己的主战场深耕多年的巨头，自有一套循环供血的盈利链，如果放在游戏上，这两家无异于自带吸血，无限血槽的BOSS，以美团目前来说，即使是单独面对一家也没有取胜的把握，更何况是两家一起，胜率实在渺茫。

　　而且对于美团来说，打车市场绝对算是一个新的领域，因此烧钱补贴不失为一种快速推广的手段，这一手段在互联网发展前期也是屡试不爽，但是从长远角度来看，没有新鲜的技术内核，服务安全不成熟，可以说之停留在资本故事的层面，而与产品无关，说句大而化之的话，也不利于行业的进步与发展。

　　美团的版图越铺越广，而网约车作为新业务，尤其是在市场拓展时期，需要大量的资金注入，而像海绵一样的新业务，没汲取够足够的水分时，是无法想外溢出水分，也就是说在前期基本没有盈利的可能。而这时非但没有收缩资金，专注一点，反而是又啃下摩拜这块大骨头，不免让人猜测美团手里的资金到底能支撑多久？同时也不免猜测，美团此收购摩拜，真正的意图到底是么？

　　在笔者看来，美团收购摩拜，恐怕并不是看好摩拜的业务。共享单车无论是与美团外卖、团购等业务，还是与最新的打车业务，貌似都无法进行用户导流。用户总不能要骑车单车去送外卖，又或者打车打到一半被引导去下楼骑单车。

　　况且，还有那么多车子，等着王兴去修。

　　美团收购摩拜，目前看来只会增加美团自身的负担，美团此行恐怕更多的是想通过规模的扩大，业务的增多撑高IPO，通过板块的扩张，加大在投资人与股民心中的筹码，以此拉升股市，获取新的融资。如果真是如此，美团此行，已经纯粹是一种资本行为，在为股民与投资方讲一个画饼充饥的故事罢了。

　　况且，这种对投资人不负责任的行为，能否画出像样的一张饼，让投资人看着吃着都说好的饼，还都不好说。

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